近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化(huà)也(yě)成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的(de)发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到(dào)游(yóu)族网络、普思资本数(shù)千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游(yóu)族(zú)网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继(jì)上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出(chū)，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的(de)很(hěn)早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节(jié)目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是不(bù)能(néng)干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到(dào)，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化联(lián)合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长视频(pín)节目，可(kě)以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来(lái)品在国内的发(fā)展历程(chéng)要短得多(duō)也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综艺(yì)频(pín)频占据(jù)收视榜与网络(luò)热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋(qū)势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升(shēng)期(qī)，资本(běn)为何(hé)却逐渐(jiàn)远离(lí)了(le)这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因(yīn)在于，资本(běn)的(de)投(tóu)资逻(luó)辑天然(rán)是确定(dìng)性和(hé)可复制性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却(què)具有巨大的(de)不确定性和不(bù)可复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确(què)定(dìng)性、创作(zuò)的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经(jīng)营(yíng)面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张(zhāng元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业中的其余行(xíng)业(yè)一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身(shēn)而(ér)非(fēi)平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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