今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为(wèi)何(hé)要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时(shí)候(h牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗òu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗