北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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