投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(w《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗ǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是(shì)其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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