AI板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅不少上(shàn庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思g)市公司宣布试水人(rén)工智能、基(jī)金经理(lǐ)开(kāi)始(shǐ)布局AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试水投资者(zhě)关系(xì)管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市(shì)场关注的是(shì)，此次(cì)公募(mù)基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能(néng)极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人(rén)关注的是，季报中部分内(nèi)容使(shǐ)用了(le)AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的(de)改变(biàn)，比(bǐ)如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域(yù)。文中表示，人工智能领域的快速发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大(dà)地(dì)影响我们的(de)生活方式和(hé)社会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可持续发展，需(xū)要建立(lì)完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保(bǎo)数(shù)据安(ān)全并(bìng)防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经理王(wáng)贵重在季报中(zhōng)也明确(què)表示，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的看好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要是受益于人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行(xíng)业(yè)。数字化(huà)的核心(xīn)逻(luó)辑(jí)是提高效率，而(ér)高(gāo)质量(liàng)发展的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的(de)观点时，他(tā)针对半导体(tǐ)、数(shù)字化(huà)、互联网平台等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表(biǎo)示其本(běn)质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个(gè)长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一(yī)个(gè)和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期(qī)，但是(shì)我们(men)可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越来越意(yì)识到数字化的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带(dài)来(lái)发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块的估值都到了(le)历史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理首次利用人(rén)工智能完(wán)成季(jì)报(bào)，也(yě)显示出人工智能确(què)实开始方方面(miàn)面开始影响我(wǒ)们的生庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思活(huó)、工作(zuò)等，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教(jiào)育基(jī)地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云(yún)接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关系(xì)管理新(xīn)模式(shì)，提(tí)升客户投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人(rén)工(gōng)智能成(chéng)为一季度市(shì)场热点，不少基金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基(jī)金一季度进(jìn)行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)，除(chú)了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均(jūn)为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季(jì)报前十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工智能(néng)对各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大(dà)需求就(jiù)是能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，各个(gè)细(xì)分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们(men)依然旗(qí)帜鲜明(míng)的(de)看好港股的机会(huì)，特别是软件和互(hù)联(lián)网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际(jì)上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基金科(kē)技成长团队中，有不少基金经理明(míng)确看(kàn)好(hǎo)人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估(gū)值、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信(xìn)创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺(cì)激(jī)下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的(de)景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年(nián)为维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算机(jī)为代(dài)表的科技板块内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人工(gōng)智能(néng)和可再(zài)生能(néng)源将构成未来社会(huì)的基石(shí)。在(zài)当下，随(suí)着经济的企稳(wěn)和新人工(gōng)智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未来新的(de)产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季(jì)度(dù)，他所管理的基金维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入(rù)兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直(zhí)接(jiē)买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质(zhì)生活在一季(jì)度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军工(gōng)为(wèi)前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保(bǎo)利发(fā)展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字(zì)经济(jì)的看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的生(shēng)产(chǎn)要素(sù)，高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端(duān)全面提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层(céng)的(de)通(tōng)信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化的行(xíng)业(yè)应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较大(dà)、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信基(jī)金权(quán)益投(tóu)资部总经理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信(xìn)智(zhì)能生活在(zài)一季(jì)度继续(xù)调整了(le)行业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创新带(dài)来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金经理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人工(gōng)智(zhì)能的重(zhòng)视，但(dàn)一(yī)季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈(liè)烈(liè)的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人工智(zhì)能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路线的(de)成功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到(dào)了极(jí)大(dà)的拓展，模型具(jù)备了(le)强大的通用(yòng)性。这(zhè)属于(yú)科技(jì)史上的一(yī)次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个(gè)行业(yè)将极大受益于这一(yī)技术的(de)应用和普(pǔ)及。未来我们(men)应(yīng)该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提(tí)到(dào)了对AI的看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安全自(zì)主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广(guǎng)泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产(c庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思hǎn)业产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现(xiàn)基(jī)金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注(zhù)意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如(rú)同去年(nián)三季(jì)度半(bàn)导体及医(yī)药板块的抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这时(shí)反而应(yīng)该加大对能源(yuán)板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联网(wǎng)级别的技术(shù)要素(sù)革命，或许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形(xíng)。但她(tā)同时(shí)表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在火热(rè)的行情(qíng)面前(qián)保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的(de)看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在去(qù)年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配(pèi)置(zhì)大概率少(shǎo)于市(shì)场(chǎng)平均(jūn)水平(píng)。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块(kuài)的(de)交易占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声音(yīn)说这(zhè)次不一样，交(jiāo)易占比创新(xīn)高代表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重要的事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在产(chǎn)业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平达到了(le)什么(me)程度，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的(de)发展是一(yī)个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投资目标(biāo)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思