在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在(zài)一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的(de)75.淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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