财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的(de)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风(fēng司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文