北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地(dì)的投(tóu)资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上(s一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27hàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开(kāi)表(biǎo)示十分(fēn)看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没(méi)有问题的(de)。相较(jiào)于投(tóu)资美国(guó)而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点(diǎn)，一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行(xíng)业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益(yì)率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还需(xū)要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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