全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标(biāo)的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(ch苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字í)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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