投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力(lì)的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文pèi)置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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