本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待(dài)。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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