中国金(jīn)融行(xíng)业(yè)加速对外开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获(huò)批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临(lín)的(de)“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的(de)“券商(shāng)小年(nián)”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持(chí)而成为外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuá世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么n)因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初(chū)期(qī)容(róng)易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三(sān)个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报(bào)时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并(bìng)计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司(sī)下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和财(cái)务业(yè)绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存(cún)在可能(néng)导致对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及(jí)股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得(dé)超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的(de)业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投(tóu)资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户(hù)产品种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场(chǎng)的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资(zī)股东打造私人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资(zī)银行(xíng)股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户(hù)综合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私(sī)人(rén)财(cái)富(fù)管理部(bù)以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和(hé)超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户(hù)实现其投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业(yè)务，与4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期(qī)财富(fù)管理的理念，进一(yī)步完善(sh世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么àn)投资解决(jué)方案和(hé)财富规划方(fāng)面的(de)业(yè)务(wù)，一方面积极(jí)扩充(chōng)现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了(le)在(zài)境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还(hái)有(yǒu)数家外资(zī)券商的设立申请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第(dì)一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和(hé)投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了(le)国(guó)际金融机构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平(píng)的机(jī)遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也表(biǎo)示(shì)，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势(shì)更(gèng)趋明(míng)显，业(yè)务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对行业(yè)发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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