金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全(quán)国(guó)食已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地(dì)区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会(huì)进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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