为了让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法(f俄罗斯是资本主义还是社会主义ǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致俄罗斯是资本主义还是社会主义新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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