近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收(shōu)笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下(xià)是(shì)笑果文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对(duì)外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家(jiā)，其(qí)中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的(de)笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本(běn)次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于节目(mù)效果可(kě)能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文化的(de)业务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国(guó)脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析与未来投资预(yù)测报(bào)告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却(què)逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资本的(d旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释e)投资(zī)逻辑(jí)天然(rán)是确定性和可(kě)复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情(qíng)事件(jiàn)等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家的(de)，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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