近日，广发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将(jiāng)于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从(cóng)情(qíng)绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个(gè)相关(guān)板块(kuài)和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机、通(tōng)信(xìn)、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方(fāng)向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前连续日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家6日加(jiā)仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发(fā)的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未来的投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优(yōu)质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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