近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆(yú)论地(dì)震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没(méi)收笑果(guǒ)文(wén)化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(jǐ)年(nián)的发刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱(jù)乐(lè)部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化走(zǒu)向扩(kuò)张的(de)关键一(yī)子，今(jīn)年(nián)4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果(guǒ)工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资的(de)企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企(qǐ)业(yè)类(lèi)型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前(qián)高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边(biān)反(fǎn)思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也(yě)要注意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在(zài)风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大(dà)股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成员、策划人(rén)及(jí)编(biān)剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文(wén)化联(lián)合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关(guān)人(rén)士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年(nián)以上的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国(guó)内的发(fā)展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜(bǎng)与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融(róng)资(zī)的(de)笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与高(gāo)速增长(zhǎng)的(de)市场(chǎng)似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确(què)定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的不确(què)定性(xìng)、观众审美(měi)的不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续(xù)发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合(hé)规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的(de)上线，这才是(shì)这(zhè)个行(xíng)业可(kě)持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业(yè)中的其(qí)余行(xíng)业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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