总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了(le)期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不(bù皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华(huá)夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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