财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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