总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发(fā)布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创(十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思。”该股票ETF基金经理称。

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