中(zhōng)信期货：原油在金融压力和地缘支撑作用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮动的跷跷板效应(yīng)

　　五月油价在70美元处仍有强力支撑，六月有上行动力。年初以来原油(yóu)价(jià)格在(zài)金融(róng)压力和地缘支撑作用下(xià)呈(chéng)现多空轮(lún)动的(de)跷跷板效应。短期来看，在月初金融事(shì)件冲(chōng)击(jī)下，五月可能处于震荡周期中的(de)偏弱阶段。但(dàn)在(zài)下方(fāng)70美元处，仍有强力支撑。仍以短期(qī)波段操作思路为主。中(zhōng)期来看，六月进入地缘和(hé)金融事件交易阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩(pèi)克减产或美联(lián)储停止加息，均有可能给油价提供(gōng)阶(jiē)段(duàn)上行动力。长期来看，支撑和压力(lì)共存局面(miàn)或(huò)将维持。今年可能整体处(chù)于周期末端(duān)的(de)底部震(zhèn)荡期，全(quán)年(nián)暂时维(wéi)持70-100区(qū)间预期(qī)。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱(jiǎn)逢高做空 持仓至(zhì)成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在(zài)现货(huò)，目前来(lái)看现货降(jiàng)价的趋势并未(wèi)企稳的(de)迹(jì)象。从平衡表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是本周(zhōu)的库存呈现双累，可见当下持(chí)货意愿已经在低(dī)谷，现货(huò)价格预计(jì)持续松(sōng)动。除此之外，丰成17日开车(chē)，湘渝(yú)14日(rì)开车(chē)，可见当下(xià)的检修周期都不长，开工高位可维(wéi)持。

　　除(chú)此之(zhī)外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外，导致后续(xù)存在进一步累库(kù)的空间。因此当下纯(chún)碱累(lèi)库趋势进一(yī)步延续，后续需要(yào)检修的集中兑现才(cái)能扭转供(gōng)需，而(ér)去库对价格(gé)的传(chuán)导(dǎo)也不是一蹴而古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等就。从更大(dà)的角度来(lái)看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产预(yù)期(qī)下，现货偏松，预期过(guò)剩(shèng)，从利润角度就是要走向成本以下，何时投产只是节奏(zòu)上(shàng)的扰动(dòng)，不影响方向。目前原盐(yán)价格下滑，纯碱(jiǎn)成本出现进一(yī)步坍(tān)塌，纯碱边际(jì)在1600。策略上，逢高(gāo)做空，持仓(cāng)至成本以下(xià)。

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