钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还(hái)是(shì)奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫(mò)过(guò)于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个(gè)多(duō)月(yuè)时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预期天差地(dì)别(bié)等“黑(hēi)历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到(dào)2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电(diàn)关键(jiàn)技术完(wán)成(chéng)突破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重(zhòng)回人(rén)们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠(nà)电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也(yě)往往在(zài)公告(gào)披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回(huí)落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结(jié)底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的(de)装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技(jì)规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极(jí)材(cái)料(liào)、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需(xū)要更多(duō)资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并(bìng)未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠离子(zi)电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技(jì)及子公(gōng)司拟向工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制(zhì)造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资(zī)金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快(kuài)上后产能(néng)如(rú)何消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用(yòng)。而传艺(yì)科技(jì)除了在(zài)岁末年(nián)初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具等(děng)多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客(kè)户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能落地正数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能(néng)源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池(chí)行(xíng)业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会(huì)小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下(xià)行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离(lí)子(zi)电池的成本优蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗势就依然存在，并且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的降本(běn)空间有望进一步(b蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ù)打(dǎ)开，该(gāi)成(chéng)本(běn)临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领(lǐng)域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸多(duō)入局钠(nà)电(diàn)池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持(chí)续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电领域(yù)雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目(mù)、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资(zī)子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部(bù)投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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