财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cú李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译n)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zh李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ěng)。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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