为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wè哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季i)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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