“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳(láo)工部数据显示，美国(guó)5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率(lǜ)拉升，对(duì)利率(lǜ)前景(jǐng)更(gèng)敏感的(de)两年期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位。互换合(hé)约(yuē)定(dìng)价显示，投资者(zhě)预期的美联(lián)储7月加(jiā)息几率增(zēng)加，预计未来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月加息(xī)的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时，道(dào)琼斯(sī)工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当(dāng)天以来(lái)最大收(shōu)盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一(yī)季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个月低谷，但未能(néng)抹(mǒ)平全周跌幅(fú)，和布(bù)油(yóu)均三周来首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益率反弹的打击下持续下(xià)行，创两(liǎng)周(zhōu)多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美(měi)国非(fēi)农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于(yú)市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平(píng)均每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务(wù)行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑(zhù)业新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，与制造业目前持(chí)续收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合(hé)。同(tóng)时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也(yě)显示(shì)出(chū)就业市场边际降温的(de)更多迹(jì)象，5月失业人数(shù)增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代(dài)以来的(de)最低水平，在失业(yè)率(lǜ)回升(shēng)至4％之前，预(yù)计(jì)还(hái)不会引发市场和(hé)官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺数量回升，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍(réng)在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美(měi)联储进(jìn)一(yī)步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概(gài)率事件(jiàn)，还需要(yào)关注(zhù)后续公布的5月美(měi)国通胀数据(jù)，当前的(de)就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务上限问题落(luò)地(dì)，美债收益率风险偏向(xiàng)上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可(kě)能会宣(xuān)布(bù)进(jìn)一步(bù)减产，以提(tí)振原油价格。

　　据(jù)悉，可能(néng)的选项之一是额(é)外(wài)减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上决(jué)定进(jìn)一步(bù)削减石油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味着(zhe)更多的(de)不确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集(jí)团的市(shì)场份额，这也让分(fēn)析师们左右(yòu)为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这(zhè)些(xiē)行动都(dōu)未能止住(zhù)油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投机(jī)者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙(shā)特(tè)能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不(bù)可能减产，布伦特油价可能(néng)会在年(nián)底前自(zì)行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙(shā)特在欧佩克+会议期(qī)间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决(jué)定，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一步减产的可(kě)能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部(bù)长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时(shí)全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价(jià)格在六(liù)个(gè)月内(nèi)从(cóng)逾(yú)140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的(de)联合(hé)新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯(sī)基(jī)说(shuō)，不是(shì)因为不想，而是因为(wèi)目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是(shì)希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这(zhè)一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为北约成员(yuán)国之(zhī)前(qián)需要更(gèng)多安全保障，乌(wū)克兰需(xū)要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时(shí)报(bào)》援引知情人(rén)士的话报道(dào)称，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将(jiāng)不(bù)会(huì)出(chū)席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌(wū)克兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北(běi)约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克(kè)兰近(jìn)期加入北约一事，法国、德(dé)国等北(běi)约国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为(wèi)北约应(yīng)该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的(de)其他一些北(běi)约成员国也不希望乌(wū)克兰迅速成为北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情(qíng)绪(xù)回暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外宏观层面来(lái)看(kàn)，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参(cān)议院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，避免了可能出现的美国有史以来(lái)首次违(wéi)约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联(lián)储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数(shù)回(huí)落至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善了市(shì)场情绪，同时(shí)市(shì)场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五(wǔ)，在市场情绪(xù)回(huí)暖的带(dài)动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货(huò)主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本(běn)周，沪胶(jiāo)期货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看到，近两个(gè)月以(yǐ)来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上(shàng)半月上行(xíng)，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品(pǐn)行情分析系(xì)统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易(yì)被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息(xī)提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归(guī)来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今(jīn)年将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格(gé)应(yīng)声上涨，影响持(chí)续多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流(liú)报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该(gāi)消息(xī)始(shǐ)终未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展开的(de)新(xīn)一季(jì)交割品博(bó)弈仍然激烈(liè)。中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收(shōu)储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工业原料，是(shì)关系(xì)国计民生、国防(fáng)安全的(de)重要战(zhàn)略物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不足20％，高度依(yī)赖(lài)进口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格(gé)局(jú)中，对天然(rán)橡胶的(de)储备其实(shí)是(shì)有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象是国(guó)产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货交割品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量相对于整(zhěng)个天(tiān)然橡胶(jiāo)的年产量来说(shuō)非常(cháng)小，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的(de)供(gōng)求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如果收储的对(duì)象是交割(gē)品的(de)话，性质就不(bù)同(tóng)了。因为目前全年(nián)国产全(quán)乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比(bǐ)例(lì)。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成(chéng)立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结(jié)合历史上收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价格有可能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的反应不会(huì)即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴(bàn)随着(zhe)物候条件的改变，产区全面(miàn)开(kāi)割上量，橡胶供应旺(wàng)季(jì)到(dào)来(lái)，然(rán)而天胶下游需(xū)求并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡华(huá)钎告诉记者(zhě)，目(mù)前全球(qiú)天然(rán)橡(xiàng)胶供应进(jìn)入(rù)季节(jié)性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区(qū)加(jiā)速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季(jì)，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是(shì)由于(yú)目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云(yún)南(nán)产(chǎn)区大(dà)面积开割(gē)，预计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正(zhèng)常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在(zài)低(dī)位，本(běn)周以及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大(dà)面积开割，原料(liào)数量(liàng)逐(zhú)步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽(suī)然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但(dàn)由于(yú)季节性的因素(sù)，降雨绝对(duì)数(shù)量仍(réng)然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化(huà)高级分析师曹(cáo)璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量较为充足，对(duì)开工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极(jí)性尚可。而内销市场(chǎng)需(xū)求表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数(shù)据显示，目(mù)前下游(yóu)外(wài)贸订(dìng)单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存，企业排(pái)产积(jī)极(jí)性不减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内(nèi)销(xiāo)出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基(jī)本(běn)面处于(yú)供需两弱的格局(jú)中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同，但是(shì)整体来说(shuō)此前(qián)市(shì)场对今年的预(yù)期过高。从下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国(guó)内实际(jì)需求并(bìng)不差。但是从(cóng)汽车行(xíng)业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年国内汽(qì)车市(shì)场相对疲(pí)软，价格战等负面消息(xī)较(jiào)多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库(kù)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么存(cún)持(chí)续攀升(shēng)，有些人认为是国内需(xū)求不行，但是其实是(shì)进口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波动；另(lìng)一方面(miàn)美联储加息进程，以(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么yǐ)及(jí)美国银行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比(bǐ)上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端仍(réng)然(rán)是主导后市胶价(jià)走(zǒu)势的主要因素，随(suí)着各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后续主导(dǎo)胶价的因(yīn)素主要(yào)在需求(qiú)端。从下(xià)半(bàn)年来看(kàn)，外需受海外经济衰退(tuì)和汽车(chē)半(bàn)导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么yě)导(dǎo)致海外货源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货端构成(chéng)压力。内需方(fāng)面，春节(jié)前市场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻(luó)辑，已经出(chū)现一(yī)波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向(xiàng)交易现(xiàn)实，由于国内需求复(fù)苏不及预期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝(jué)对(duì)低位(wèi)才能刺激有效的去(qù)库和资金再次(cì)做(zuò)多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么