北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西和科技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成(chéng)长的(de妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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