近(jìn)日，国(guó)内上市(shì)交易的4只公募商品期货基金陆续公布了一季报。在一季度(dù)商品市场整体下跌的背景(jǐng)下，4只公募(mù)商品期货基金也表现(xiàn)不佳，仅建信能源化(huà)工期货(huò)ETF利润(rùn)为正。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增幅近(jìn)三成，备受投(tóu)资(zī)者青睐(lài)。

　　具体来(lái)看(kàn)，已实现收益和利润方(fāng)面(miàn)，一季(jì)度(dù)，建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF已实(shí)现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF已实(shí)现收(shōu)益940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF已实(shí)现收(shōu)益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润有何区别？4只公募商品期货(huò)基(jī)金在一(yī)季报中(zhōng)均提及，本期(qī)已实现收益指基金本期利息收入、投(tóu)资(zī)收益、其他收(shōu)入（不含公(gōng)允价值(zhí)变动收益）扣除相关费(fèi)用和信(xìn)用减(jiǎn)值损失后的余(yú)额，本期利润为本期已实现收益加上本(běn)期公允价值变(biàn)动收益。

　　期末基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF资产净值(zhí)超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿(yì)元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金(jīn)份额净值(zhí)方面，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居(jū)首，建信能(néng)源化工期货ETF、大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白银期货LOF低(dī)于(yú)1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率方(fāng)面，报告期内，仅(jǐn)建(jiàn)信能源化(huà)工期货(huò)ETF实现正增(zēng)长，净值增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国投瑞银白银期(qī)货LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化，可以反映出(chū)投(tóu)资者的(de)偏好。从(cóng)份额变动(dòng)来看，除(chú)华夏饲料豆粕期货ETF遭(zāo)净(jìng)赎回(huí)外(wài)，其他(tā)3只商(shāng)品期货基金(jīn)均受到(dào)净申购。截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，国(guó)投瑞(ruì)银白银期(qī)货(huò)LOF份额较(jiào)期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份(fèn)额(é)较期(qī)初(chū)增加(jiā)2300万(wàn)份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期(qī)初增(zēng)加700万(wàn)份至1.95亿份(fèn)，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额较(jiào)期初减(jiǎn)少1320万(wàn)份至3.07亿(yì)份，降网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华(huá)夏基金认为，主要原因有以下几点：首先(xiān)，美国硅谷银(yín)行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致了原油(yóu)以及(jí)美豆等大宗商品价格下跌，引领国内豆粕价(jià)格下挫；其次(cì)，国(guó)内现货供应相对充裕(yù)，由于(yú)加(jiā)工利润尚可(kě)，加之巴西大豆丰产(chǎn)上市，近(jìn)几个(gè)月国(guó)内(nèi)大豆到港量趋(qū)于增加(jiā)，同时由于下(xià)游提货(huò)消极，油厂(chǎng)豆粕(pò)不断累库，部分油厂甚至(zhì)出现胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由(yóu)于春(chūn)节前(qián)养殖产品集中出(chū)栏，春节后(hòu)一(yī)段时间一(yī)般是豆粕需求(qiú)淡季，而今(jīn)年由于生猪(zhū)价(jià)格持续下(xià)行(xíng)，养殖(zhí)业复产积极性(xìng)不高，加之非(fēi)洲猪(zhū)瘟疫情偶发，使得豆粕需求更(gèng)是雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和(hé)提货(huò)量处于偏低水平。

　　关于(yú)报告(gào)期(qī)内(nèi)基金投资策略和(hé)运(yùn)作分析，国投瑞银基金(jīn)表示，一季度白银在(zài)初(chū)期(qī)两个月处于振荡(dàng)调整，在三月份又(yòu)很快反弹至年初位置。黄金(jīn)较白银(yín)表现更为强势，金银比价(jià)有所(suǒ)抬升。前期(qī)走势(shì)主(zhǔ)要(yào)受制于(yú)白(bái)银工业属(shǔ)性及(jí)美(měi)联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波动性。后期则主要是欧(ōu)美银行业出现流动性危机，导(dǎo)致避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，也大(dà)幅降低了(le)市场对(duì)于美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基(jī)金认为(wèi)，美联储货(huò)币政策(cè)调整节奏与经济衰退担忧继续主(zhǔ)导贵金属行情，同时(shí)也需(xū)关注突发地缘(yuán)政治、金融体(tǐ)系的流动性风险、新兴(xīng)经济体债(zhài)务风(fēng)险等黑天鹅事件的影响网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思。今年(nián)以来，美联储(chǔ)已连续加(jiā)息(xī)两(liǎng)次各(gè)25BP，加息(xī)步伐明(míng)显放(fàng)缓，点阵图显示(shì)美(měi)联储今年或(huò)还有一次加(jiā)息。随(suí)着(zhe)美(měi)国加息(xī)渐入尾声，而(ér)通胀仍处于(yú)高(gāo)位，宏观环(huán)境(jìng)对贵金属相对有利，贵(guì)金属配置(zhì)价(jià)值进一(yī)步(bù)提升。考虑到白银的高弹(dàn)性及金银比价(jià)的相对高(gāo)位，建(jiàn)议择(zé)机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思