财联社5月(yuè)8日讯（记者(zhě) 闫军）铁树开花(huā)了！不仅仅是中国平安在(zài)4月27日(rì)迎来时隔8年的涨停(tíng)，就在5月8日(rì)，中(zhōng)信(xìn)银行、中国银行(xíng)也迎来涨停，而上(shàng)一次涨停分别是13年前、7年前，邮储(chǔ)银行更是盘中刷新历(lì)史最高。

　　有(yǒu)市场观点将(jiāng)大涨归因为两(liǎng)份(fèn)会议通知。

　　一是，5月11日“发现(xiàn)央企(qǐ)投资价值促进(jìn)央企估(gū)值(zhí)回(huí)归”业务交流会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介会即将(jiāng)举办；另外一份则是东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作沪市金融业主题座谈(tán)会(huì)，其中“在服(fú)务中(zhōng)国式现代化中促(cù)进金融业估值(zhí)提升和(hé)高质量发展”成为重(zhòng)要议(yì)题。

　　中特估成(chéng)为了市场(chǎng)较(jiào)长一(yī)段时期的热门(mén)词，尽(jǐn)管披上了(le)主题、政策等色(sè)彩，底层逻辑是过去的(de)A股市场对部分传(chuán)统行业国央企的严重低配(pèi)和低估。说到(dào)A股的低估值、高分红，银(yín)行为(wèi)首的大金融(róng)板块(kuài)首当(dāng)其冲。上述5.11会议是为此(cǐ)前获批的央企股东回报ETF发行预(yù)热，会(huì)议作用显(xiǎn)然被放大。

　　事(shì)实上(shàng)，不(bù)仅(jǐn)是两份会议(yì)通知的推波助(zhù)澜，“小作文”又来添(tiān)油(yóu)加醋(cù)。一则无头无(wú)尾的所(suǒ)谓指导意见，要求“国企(qǐ)要做到1倍PB以上(shàng)”，捕(bǔ)风捉(zhuō)影，却(què)获得极大的传播。

　　低估值(zhí)、高股息，在(zài)经济温和复苏预(yù)期之下，中特(tè)估银行(xíng)概念(niàn)获得资金的青睐。有了多重消(xiāo)息的(de)加(jiā)持，暴涨顺理成章(zhāng)。

　　根据以往(wǎng)经验，大金融板块走强往(wǎng)往预示着行(xíng)情的结束，这一(yī)次历史是否会重演呢？多位受访人士指出，这种单一衡量逻辑(jí)可能不再奏效，当前市场，银行(xíng)板(bǎn)块是作为“国资(zī)含量”比较高的板(bǎn)块(kuài)行进(jìn)，从去年(nián)底开始监管开(kāi)始提出中特(tè)估(gū)后有比较不错的表现，中(zhōng)特(tè)估有望持续为投资者带来除稳定股息收(shōu)益外(wài)的收(shōu)益。

　　银行(xíng)为首(shǒu)的大金(jīn)融爆发(fā)

　　5月8日，银行满屏大涨(zhǎng)，中国(guó)银(yín)行、中信银行、西安银行(xíng)涨停，农业银行、民生银行、工商银行、浙商银行大涨超过(guò)6％，42只银行(xíng)股超(chāo)过9成(chéng)涨幅(fú)超(chāo)过2％。有网(wǎng)友(yǒu)感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛(niú)市is bank。”从指(zhǐ)数维度来看(kàn)，银行板块大(dà)涨早已(yǐ)启动，银行指(zhǐ)数（中信）近5个交易(yì)日(rì)涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)了9.42％。

　　此外，除了银行板块，券商(shāng)股也持(chí)续(xù)爆发(fā)，券商指(zhǐ)数收盘(pán)涨(zhǎng)幅超过2％。其中，中国银(yín)河领涨(zhǎng)，盘中(zhōng)一度涨(zhǎng)停，近5个工作(zuò)日涨幅(fú)达(dá)到35.82％。

　　从(cóng)银行板块ETF涨势(shì)来(lái)看(kàn)，场内10只中证银行ETF涨幅明显，比如，天(tiān)弘(hóng)中证银(yín)行ETF、富国中证800银行ETF、南方中证ETF、华夏中证ETF、华(huá)宝中证ETF等多只基金涨幅超(chāo)过4％，从(cóng)资金流动来看(kàn)，以规模最大的华宝中(zhōng)证(zhèng)银行ETF为例(lì)，不(bù)仅当日收盘价创一(yī)年新高，全天成交(jiāo)量飙升超过(guò)14亿元，刷新近两年来的最高(gāo)。

　　对于银行股的(de)大涨，市场早(zǎo)有预期。睿郡(jùn)资产合伙(huǒ)人董承非在5月(yuè)7日表示，在经济复苏不强劲(jìn)情况下，原来看不(bù)起(qǐ)的那(nà)些低增速的(de)企业(yè)，现在反而显得难能可贵，因此被忽略高分红、深度价值的企(qǐ)业反而受到追捧(pěng)。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也表示，银行股这波快速(sù)上涨，是其(qí)在估值极(jí)度低(dī)水平、股息率具备一定吸引力、持(chí)仓极度低配(pèi)、基(jī)本面预期极度悲观等背景下，配合当前经(jīng)济弱复苏整体回报率预期下行、中特(tè)估政策(cè)背(bèi)景(jǐng)下的估值(zhí)修复。

　　涨幅与成(chéng)交量齐升，背后仍是(shì)中特估逻辑

　　经过漫长的季(jì)节(jié)，银行股等来(lái)了久违的上涨(zhǎng)，截(jié)至5月(yuè)8日，自(zì)今(jīn)年(nián)4月(yuè)以(yǐ)来(lái)全市场42家上市银行中，有17家(jiā)涨幅超(chāo)过(guò)10％，其中，中信(xìn)银行涨幅(fú)近(jìn)40％，中国银行(xíng)涨幅超过32％，民生、邮(yóu)储、农行、交(jiāo)行、西安等(děng)5家银行涨幅超过20％。

　　资金的流入量同(tóng)样可观，5月8日(rì)，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新(xīn)高，全天成交量(liàng)飙升(shēng)超过14亿(yì)元(yuán)，也刷新近两年来的最(zuì)高(gāo)。中(zhōng)国银行龙虎榜数(shù)据显示，近三日(rì)沪(hù)股(gǔ)通累计买入5.65亿(yì)元(yuán)并卖出10.74亿元，4家(jiā)机(jī)构累(lèi)计买入(rù)11.37亿元(yuán)。

　　银(yín)行(xíng)股的大涨，正如吴鹏所言，估值极度(dù)低水平(píng)、股息(xī)率具备(bèi)一定吸(xī)引力、持仓极度低配、基(jī)本面预(yù)期极(jí)度悲观都是银行(xíng)股上(shàng)涨(zhǎng)的逻辑(jí)所在。

　　具(jù)体而言，在估值上，截至目(mù)前(qián)，42家(jiā)A股银行的平均市净率为0.6倍左右。除了宁波银(yín)行和(hé)招(zhāo)商银行，其(qí)余银行均处于(yú)“破净”状态。在(zài)这一轮估值(zhí)修复中(zhōng)，有市(shì)场人士指出，中字头银行目(mù)标价(jià)估值最保守看到0.6，相当于2020年疫(yì)情(qíng)前(qián)的估值(zhí)位(wèi)置(zhì)，当前板(bǎn)块交易热度之下目标价(jià)抬升至0.7-0.8，明显看到，资金对资产质量、让(ràng)利(lì)实体经(jīng)济容忍度提升。

　　稳定(dìng)的高分红和高股(gǔ)息是(shì)银行股相对(duì)于其他主题板块(kuài)更强的优(yōu)势，据(jù)财通证券研报，国有大行近五年分(fēn)红率(lǜ)基本稳定在30％左右，稳定分红符合价(jià)值投资和长期投资需要。近年来国有大行股息率也(yě)呈逐(zhú)年提(tí)升(shēng)趋势(shì)平(píng)均(jūn)股息率从2019年的4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。

　　而公募持仓占比极低也(yě)为调仓(cāng)提供了空间，公募“冷”银行久矣，2023年(nián)一季度银行股占偏(piān)股型基金仓位为1.96％，为(wèi)2016年三季度以(yǐ)来(lái)新低，显著低于(yú)2010年(nián)以来均值。

　　华宝基金银行(xíng)ETF基金经理胡洁就向(xiàng)财联社表示，高股息策略以(yǐ)其确定的股息收入和(hé)较高的安全边际可以为投资者(zhě)提供不错的收(shōu)益(yì)。而(ér)基本(běn)面稳健(jiàn)、分红率高而稳定、估(gū)值(zhí)处于历史低位的(de)银行板块是高股(gǔ)息(xī)策(cè)略的理想增配板(bǎn)块。与(yǔ)此同时，银行板块在一季度是业绩低(dī)点。随(suí)着大行重定价的压(yā)力过去以及二(èr)三季度农(nóng)商行小微投放旺季的到来，资产(chǎn)端收益(yì)率将会逐步企稳(wěn)，后续业绩有望改善(shàn)。

　　鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理余展昌也(yě)指出，与海外(wài)银(yín)行对比(bǐ)，在中特估背景(jǐng)下的国内银(yín)行仍然具有较(jiào)好(hǎo)的投(tóu)资机会。以国有大行为例，从PB角度(dù)而言(yán)，邮(yóu)储银行的PB最(zuì)高在0.75倍左右，其他大(dà)行(xíng)在(zài)0.5-0.6倍之间，而海外绝大部分的银行估(gū)值都在(zài)1倍PB以上。考虑(lǜ)到海(hǎi)外银行还有大量的商誉，国(guó)内(nèi)银行(xíng)的估值水平是偏低的，本(běn)身就(jiù)有比(bǐ)较大的修(xiū)复空间。此外，他还指出，国企改革有望使得这些问题得到(dào)改善，从而提高银行的(de)利润增速(sù)，持续(xù)修复估值(zhí)。

　　银行是否意味着行情(qíng)的结束(shù)？

　　随着证券(quàn)、银(yín)行等大(dà)金(jīn)融板(bǎn)块的走强，有(yǒu)市(shì)场观点开(kāi)始(shǐ)担忧(yōu)市场行情告一段(duàn)落。对(duì)此，市场(chǎng)人士认(rèn)为，站在中特估背景(jǐng)下去看金融股的(de)爆(bào)发(fā)，并不能简单做出市场行情结束的结论。

　　吴鹏分析称，大金融板块过去(qù)被当(dāng)成行(xíng)情结束的指标，其背后通常潜意识映射包(bāo)括不限(xiàn)于大(dà)金融爆发(fā)往往代表市场没(méi)有别的方向、市场进入避险状态、大金(jīn)融“吸血”严重等。但从当前的(de)金融股走强来看，市场表现并不东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作存在(zài)上述问题。

　　首(shǒu)先，当前大金(jīn)融“吸血(xuè)”效(xiào)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作应(yīng)并不强，比如(rú)银行板块近期大幅放量，成交量约为600亿，作为大市值的板块，这一(yī)成交(jiāo)量(liàng)与甚至(zhì)部分中小市值板块成交量(liàng)相差(chà)甚远。

　　其(qí)次，大(dà)金融板块本次表现也不是单一的，放眼全市场，部分港口、铁(tiě)路、建筑、电(diàn)力、石化(huà)等板块也表现较好，因此不能单一地以过去(qù)大金融上涨作(zuò)为单一比(bǐ)较。

　　吴鹏坦(tǎn)言，当下(xià)较为极(jí)端的交(jiāo)易结构(gòu)容易被表征(zhēng)为(wèi)市场波动(dòng)的前奏(zòu)，但市场变(biàn)量影响较多、今年行情结构差异巨大，建议不要单一映射分(fēn)析。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作