近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题(tí)的(de)ETF发(fā)售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多(duō)个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wè学生党如何自W，如何自我安抚i)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计算机(j学生党如何自W，如何自我安抚ī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个学生党如何自W，如何自我安抚股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个(gè)股则(zé)表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热(rè)点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期的(de)板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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