曾(céng)号称“广州第一民企(qǐ)”，也(yě)是最低调的“世界500强(qiáng)”之一的(de)雪松控股，早(zǎo)已变(biàn)得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引(yǐn)以(yǐ)为傲，也是(shì)为雪(xuě)松系创始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如今(jīn)正式被定(dìng)性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被(bèi)正式采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪(xuě)松发展）公(gōng)告(gào)称，近(jìn)日(rì)，公司无(wú)法与(yǔ)实际(jì)控制人张劲(jìn)取得联系(xì)，无(wú)法(fǎ)确定其失联的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而(ér)就(jiù)在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄(huáng)浦分局发(fā)布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等(děng)已被立案查(chá)处。公安机关(guān)已对主要(yào)犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关(guān)已依法(fǎ)提取(qǔ)相(xiāng)关涉(shè)案数(shù)据，并已委托专业机(jī)构进(jìn)行独立鉴定和司法审计，已对(duì)涉案相关(guān)资产予以查(chá)封、扣押、冻结。目前(qián)案件正在(zài)进(jìn)一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆(yuán)方投(tóu)资的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲(jìn)一年多之(zhī)前(qián)承诺的理财(cái)兑(duì)付(fù)方案抱有(yǒu)一线希望(wàng)的投资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市值已不足20亿(yì)元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松(sōng)控股(gǔ)的前身(shēn)为1997年成立的君(jūn)华集(jí)团，是一家主营房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华集团营收(shōu)超过(guò)30亿元，被广东省委(wěi)省政府评为(wèi)广东省百强企业。张劲的野(yě)心(xīn)也随(suí)之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应链、化工产业、文旅等众多领域(yù)，收购了包括(kuò)齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）等上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲(jìn)重(zhòng)组(zǔ)了(le)公(gōng)司的产业版图(tú)，雪松控股应运而生，资产规模迅(xùn)速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪松控(kòng)股(gǔ)实(shí)现“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来(lái)，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产(chǎn)、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系的营收规模(mó)也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公司官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控(kòng)股致(zhì)力于成为(wèi)全球领(lǐng)先的大宗商品综(zōng)合性产(chǎn)业集(jí)团，在全(quán)球范围内(nèi)积极拓(tuò)展大(dà)宗(zōng)商(shāng)品产业(yè)链(liàn)，聚焦大宗商品(pǐ含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式n)资源、供(gōng)应链服务(wù)等核心领域(yù)，加快(kuài)推动新材料、新技术(shù)创新突(tū)破，同时围绕主业布局(jú)开(kāi)展产业(yè)投资及城市综合(hé)配套服(fú)务(wù)。

　　2018年(nián)，雪松控(kòng)股凭借独一(yī)无二的供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营收已经(jīng)翻了好(hǎo)几(jǐ)倍，超过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身“世界500强”，并在此后(hòu)连续(xù)四年(nián)登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供(gōng)应链(liàn)业务规模(mó)遇(yù)到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开始打着“供应链金融(róng)”的旗(qí)子，以(yǐ)所谓(wèi)的“应(yīng)收账款”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类金交所、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品(pǐn)”面(miàn)向自然(rán)人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资(zī)者沟通时公布数据，雪松方面对外发(fā)行的理财产品存量(liàng)规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一(yī)年时(shí)间，雪松信(xìn)托自2021年4月开(kāi)始出现理财产(chǎn)品发(fā)生大(dà)面(miàn)积(jī)逾期。违约之(zhī)后，雪松控(kòng)股方(fāng)面曾陆(lù)续(xù)发布多(duō)次(cì)口(kǒu)头(tóu)或书面兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕(xī)，雪松控股在2021年(nián)12月出具(jù)的兑(duì)付计划显示，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的(de)兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期(qī)的产品其(qí)余未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台(tái)实物资产兑付补充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春(chūn)节前夕(xī)的首次兑付都(dōu)无法如约(yuē)完成，终于点燃了(le)投资人(rén)的怒火。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了一封(fēng)落款为(wèi)董事长、实(shí)控人(rén)张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影响，资(zī)产处(chù)置(zhì)及回款计划未能按照预期(qī)方案落实，公司外部协调(diào)资金的努力，也(yě)未能取得实质(zhì)性效果，致(zhì)使(shǐ)原本定应于当月底完成的(de)兑付(fù)无(wú)法完成。

　　不一(yī)样的(de)“配方”

　　由于理财产品无法兑付而(ér)暴雷(léi)，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层逻(luó)辑大(dà)相径(jìng)庭，更(gèng)加令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规(guī)模200亿(yì)元(yuán)、350余只理财(cái)产品背(bèi)后，构筑(zhù)的是一个庞(páng)大的融资网(wǎng)络，涉及企(qǐ)业数量高(gāo)达63家，除了或明或暗(àn)的雪松(sōng)系公(gōng)司，还有(yǒu)大量的假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的(de)应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向(xiàng)雪松(sōng)系(xì)两家上市公司(sī)雪松发展和齐翔腾达下(xià)发(fā)关注函，要求其(qí)核实媒体曝出(chū)的数(shù)十家空(kōng)壳公司是(shì)否为公司的供应(yīng)商或(huò)客户(hù)，并(bìng)说明(míng)公司是否参与雪松(sōng)信托产品底(dǐ)层资产的应收账款相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句(jù)话说，支(zhī)撑这场供应链(liàn)金融的(de)底层资(zī)产原本就是雪(xuě)松(sōng)系自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业(yè)务(wù)相当(dāng)大(dà)一部分原本(běn)就是(shì)一场“融(róng)资性贸易(yì)”，即通过在(zài)体系内的(de)“闭环”不断空转交易量做大(dà)规模，继而(ér)获取更(gèng)多融(róng)资(zī)，这与数年前大范围爆发的P2P骗(piàn)局如出一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现大范围股灾时，张劲曾(céng)在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快(kuài)向公司反映，公(gōng)司提供现金支持(chí)。炒股严重(zhòng)影响到个人生活的，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间(jiān)让打工人泪(lèi)目(mù)，把这(zhè)家名声(shēng)不显的企业名闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的(de)名头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年前大家(jiā)心目中的“好(hǎo)老板”突(tū)然成(chéng)了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚(shèn)至还(hái)是利用虚构的资产来(lái)套取员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪松(sōng)及张劲本(běn)人所(suǒ)做出的承诺(nuò)三番(fān)五次食言，依然有人表示愿意与其(qí)共度难关，直到日前公安(ān)机关立案(àn)公告(gào)传来。

　　多人(rén)落网，资(zī)不抵债

　　需要(yào)指出的是(shì)，警方通告中所披(pī)露的圆(yuán)方投资只(zhǐ)是(shì)雪松系金融业务的(de)经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露，由于涉案(àn)关联公司过多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年(nián)多，经(jīng)侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集资(zī)的调查(chá)早已在(zài)持(chí)续含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式进行，对(duì)于(yú)张劲及其他多(duō)为雪松(sōng)系高管的控制也(yě)早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常(cháng)公告(gào)披(pī)露此次(cì)对(duì)张劲采(cǎi)取(qǔ)刑(xíng)事强(qiáng)制(zhì)措(cuò)施，意味着基本案情(qíng)已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消息(xī)来看，雪松控(kòng)股“失(shī)联(lián)”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾达(dá)公告称，公司工(gōng)作人员多次通过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得联系(xì)，也无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪松实业(yè)集团的董(dǒng)事(shì)，还在广州雪(xuě)松(sōng)文化旅游投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)、广州市雪(xuě)松互联网小额贷(dài)款有限公(gōng)司等数十家公(gōng)司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁、雪(xuě)松控股二号(hào)人物林(lín)伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管资金的头号人物谢少彬等人，也在(zài)半年前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度(dù)也与日俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损已(yǐ)经再次发布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达(dá)，也在(zài)5月4日公告称，山东能源(yuán)集团新材料公(gōng)司要约收(shōu)购实(shí)施完(wán)毕(bì)，本次(cì)要约收购(gòu)系山(shān)能新材料作为重(zhòng)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式整投资人通(tōng)过重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔(xiáng)腾达(dá)将易主山东国资。

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