总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元吴亦凡还出得来吗，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数吴亦凡还出得来吗适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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