财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xi昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县ǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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