中国(guó)金融行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立(lì)的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期(qī)获(huò)批(pī)的野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延续(xù)自成立(lì)以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正式(shì)展业(yè)时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主(zhǔ)要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年(nián)投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业(yè)小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持续关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间(jiān)最早(zǎo)的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在(zài)2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并(bìng)协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一(yī)季报(bào)时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议(yì)和合并(bìng)计(jì)划的完(wán)成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证券公司(sī)的数(shù)量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式(shì)的综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方(fāng)面入(rù)手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让(ràng)协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券(quàn)自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第(dì)三(sān)方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发，为客(kè)户提(tí)供直接对接境外(wài)资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依(yī)托于外(wài)资(zī)股东(dōng)打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户(hù)综合财富(fù)管理(lǐ)业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为(wèi)高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户(hù)及其(qí)家(jiā)族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资产配(pèi)置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步(bù)完善(shàn)投资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划(huà)方(fāng)面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选择及多元化(huà)的(de)投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对(duì)外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司(sī)注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新(xīn)设(shè)的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些独资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设(shè)立申请静待(dài)审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等(děng)多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等(děng)先(xiān)后在(zài)京(jīng)会(huì)见美国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日(rì)本大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高盛等(卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些děng)国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和投资，期待实(shí)现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司(sī)既(jì)带来了(le)国(guó)际金融(róng)机构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国(guó)际(jì)金(jīn)融机构直接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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