北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。龙有几个爪 龙有两个根吗而近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约(龙有几个爪 龙有两个根吗yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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