财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联(lián)社记者表示，随(suí)着4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩(jì)支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不(bù)多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续(xù)7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集(jí)体大(dà)跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能(néng)受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行(xíng)情(qíng)开(kāi)启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存(cún)量资(zī)金的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形(xíng)成(chéng)了“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰(jié)表(biǎo)示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大(dà)主题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经济温和(hé)复苏背景下，权(quán)益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他(tā)进一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的(de)相对(duì)收益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏(shì)眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新高，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂(guà)眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板(bǎn)指外(wài)累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在(zài)人工智能(néng)等ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品(pǐn)种也走出了连(lián)续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年(nián)内高点(diǎn)已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个(gè)股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投(tóu)资者体验非常(cháng)差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化(huà)单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等(děng)相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从(cóng)基(jī)本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月(yuè)的(de)调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的(de)政策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回(huí)报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复(fln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式ù)苏中(zhōng)，还没有主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩(jì)处(chù)于(yú)相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资(zī)机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特估与其他(tā)板块分化较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资(zī)者(zhě)需要高度重视交易的(de)灵活(huó)性。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延(yán)续修复的(de)态势(shì)、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适当关(guān)注受(shòu)益(yì)“一带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割(gē)日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式