芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业形势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国(guó)青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定(dìng)义(y接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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