北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

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　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语cè)略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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