衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的(de)安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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