大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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