财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日(rì)后价(jià)格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化(huà)集团和永兴材料(liào)最(zuì)高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的(de)火热，提(tí)升消费信心，也提振士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进(jìn)行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因素(sù)影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国(guó)内动(dòng)力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日(rì)调(diào)查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排(pái)产相比(bǐ)一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季(jì)度开始便启(qǐ)动大(dà)规(guī)模去库存举措，这一举措在一季度实际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别(bié)是针对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业(yè)内(nèi)人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存(cún)基(jī)本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两项(xiàng)关(guān)键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到半(bàn)年时(shí)间跌(diē)去超(chāo)过(guò)2/3，也(yě)引(yǐn)起(qǐ)了市场热(rè)议(yì)。就在26日召开的(de)中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价(jià)是(shì)正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合(hé)理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大(dà)落(luò)。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人(rén)士(shì)指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽(qì)车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)需求订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经(jīng)历本(běn)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带(dài)来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的议价(jià)权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自(zì)终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价(jià)格以及供需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有(yǒu)可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当(dāng)前(qián)上(shàng)游(yóu)库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌(diē)并不(bù)是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和(hé)电池(chí)材料(liào)的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一季(jì)度营业收入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获得更(gèng)多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上(sh非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读àng)一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能(néng)的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业(yè)、天(tiān)齐锂(lǐ)业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易(yì)价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定期调(diào)整。但能(néng)获得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来(lái)的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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