金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下(xià)，存在累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库存偏(piān)低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基(jī)差表现(xiàn)同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平(phohomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢mework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢íng)，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察(chá)到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压(yā)缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调(diào)现货价格(gé)，产销维(wéi)持在(zài)较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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