总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tó三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐ三大球和三小球分别是什么 三大球的起源n)的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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