衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加息老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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