财联社(shè)5月18日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府(fǔ)撮合瑞银与瑞信(xìn)合(hé)并近两个月后(hòu)，与这(zhè)次(cì)事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法触(chù)发CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生品决定委(wěi)员(yuán尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称，由11家买方(fāng)机(jī)构、卖(mài)方银行(xíng)和做(zuò)市商组成(chéng)的委(wěi)员会一(yī)致投票通(tōng)过(guò)了上述决议。值得一(yī)提的(de)是(shì)，瑞信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但没(méi)有出现(xiàn)在投票(piào)的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出这(zhè)个问题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所(suǒ)依据的参考(kǎo)债券（次级债(zhài)）具有同等地位(wèi)，并(bìng)以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定，并没有(yǒu)发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次级债的(de)持有人是相较于AT1债券的优(yōu)先债权(quán)人。同(tóng)时在(zài)2014年(nián)的文(wén)件中，也为AT1债券(quàn)定义(yì)了“排(pái)除义务”。周三的(de)文件中，决(jué)策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否(fǒu)构(gòu)成借款资金(jīn)做出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞(ruì)士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此(cǐ)举也引发了大量此类债券持有人的诉讼(sòng)。一些投机者也(yě)在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融(róng)市场较(jiào)为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违约掉(diào)期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔(péi)的金(jīn)额通常等于参考资产(chǎn)的面值减去违约后的(de)市(shì)场价值。各(gè)个区(qū)域的信贷衍(yǎn)生品决(jué)定委(wěi)员会，负责(zé尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)决定在这个地区(qū)是否发生(shēng)了信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托和清算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美(měi)元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先(xiān)级债务和次级债CDS。尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快p>

　　恰(qià)好也在本(běn)周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞信的最新评(píng)估。在本(běn)周二(èr)提交(jiāo)给(gěi)美国SEC的(de)监管文件中，瑞(ruì)银(yín)表示(shì)紧急接手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成170亿美元(yuán)的损失，其中有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不(bù)过这(zhè)部分的损失(shī)将会(huì)由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资产(chǎn)的(de)价(jià)格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银(yín)的(de)战略委员会就已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)评(píng)估瑞信的(de)状(zhuàng)况，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜(yí)收购”的决定，但最后(hòu)仍在(zài)瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在(zài)合并交易完(wán)成后加入瑞银(yín)集团(tuán)的董事会，同时在(zài)“可预(yù)见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快