财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据(jù)显示，4月28日(rì)电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续(xù)两日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车(chē)企大幅降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方(fāng)因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观(guān)来看，国内(nèi)动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平(píng)有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023。其(qí)中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业(yè)绩说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去(qù)库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业(yè)内(nèi)人士直言(yán)，相(xiāng)关库存基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经(jīng)退(tuì)回到(dào)2022年第一(yī)季度的(de)水(shuǐ)平。材(cái)料(liào)价格和库存(cún)水平(píng)，两项关键的(de)指标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半(bàn)年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池(chí)行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原(yuán)材(cái)料短(duǎn)期(qī)大(dà)幅下(xià)降也(yě)不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人士和分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系(xì)列的(de)数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或已经(jīng)到(dào)来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材(cái)料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列(liè)材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电(diàn)了解，目(mù)前(qián)中游(yóu)电池(chí)厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的(de)生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和(hé)下游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着二(èr)三(sān)季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内(nèi)人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供给。经历(lì)过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池(chí)，再(zài)到下游车(chē)企，产业(yè)链各个环节的价(jià)格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分化，大公司(sī)如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格(gé)下降长期利(lì)好中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新(xīn)能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外(wài)矿产的分(fēn)销权或(huò)开(kāi)采权，交易(yì)价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两家大企业更(gèng)能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023rong>锂价超(chāo)预期下(xià)跌(diē)牵(qiān)动着万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不(bù)过锂价(jià)下(xià)降带(dài)来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压的(de)简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期(qī)下(xià)跌(diē)，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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