近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家(jiā)广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑(xiào)果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉(jué)到商(shāng)机并押(yā)宝这(zhè)一赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记(jì)者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司(sī)入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族(zú)网络(luò)天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生(shēng)了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类(lèi)型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或(huò)许(xǔ)是(shì)在悄悄开(kāi)启上市(shì)的(de)前奏。区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点p>

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于(yú)快速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点追求的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点资有限公司为第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合(hé)作的(de)长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在(zài)于，资本(běn)的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定(dìng)性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不(bù)确(què)定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确(què)定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合(hé)法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作(zuò)为大(dà)文娱行业(yè)中的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但(dàn)这个行(xíng)业的(de)“故(gù)事”却(què)很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因。

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