近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设(shè)银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查的(de)大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易(yì)商协会（下(xià)称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于(yú)监管部(bù)门反馈线索，依据(jù)《银行间债(zhài)券市场自(zì)律处分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银(yín)行(xíng)股(gǔ)份有限公司债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调查(chá)。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融企业(yè)债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优(yōu)质(zhì)头(tóu)部房地产企业债(zhài)券(quàn)融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房(fáng)地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管(guǎn)力度在近期持(chí)续加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息(xī)，针对(duì)中国(guó)进出口银行金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及(jí)中国(guó)民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银行(xí72小时是几天，72小时是几天几夜ng)、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信(xìn)托共5家(jiā)机构涉及债(zhài)券业务(wù)违规被点(diǎn)名。具(jù)体来(lái)说，交易商(shāng)协(xié)会通过深入调查发现，大连银(yín)行(xíng)等(děng)多(duō)家机构存在债(zhài)券代(dài)持交易(yì)等违(wéi)规行为。其(qí)中，大(dà)连银行(xíng)通过做(zuò)市业(yè)务(wù)方式，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度(dù)不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利(lì)率债(zhài)活(huó)跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或(huò)流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式(shì)参与债券代(dài)持(chí)交易链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已(yǐ)被启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日(rì)常(cháng)监测(cè)工(gōng)作中发(fā)现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务(wù)融(róng)资(zī)工具(jù)发行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)相(xiāng)关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资控(kòng)股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林(lín)银(yín)行、吉(jí)林亿联银行(xíng)因违规收取(qǔ)发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违反(fǎn)银行间(72小时是几天，72小时是几天几夜jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行(xíng)自(zì)律调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查的还有光大证(zhèng)券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发(fā)行人(rén)和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机(jī)构和54名直(zhí)接(jiē)责任(rèn)人。作(zuò)出的处分(fēn)中(zhōng)，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不(bù)适(shì)当(dāng)人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来看(kàn)，被通报的原因包括低(dī)价(jià)包销(xiāo)多期债务(wù)融资工具(jù)，影响了市(shì)场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未(wèi)按照发行文(wén)件约(yuē)定开(kāi)展余(yú)额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投(tóu)标，违背了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)机构在从事相关(guān)业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护银行间(jiān)债券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银(yín)行间(jiān)市场基石(shí)机(jī)构，承担着(zhe)提高市(shì)场流动性(xìng)、促进价格(gé)发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力(lì)，加强内(nèi)部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交易商(shāng)协会(huì)将继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严(yán)格自律(lǜ)惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零(líng)容(róng)忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护市(shì)场(chǎng)良好(hǎo)秩(zhì)序(xù)。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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