芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失业人(rén)口只能(néng)将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业(yè)主要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变(biàn)化都不(bù)能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的(de)整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的(de)分化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失(shaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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