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池子为什么被封杀充电桩利好密集催化！充电模块望量利齐升，受益上市公司一览

　　中(zhōng)共中央政治局上月末召开会(huì)议，提(tí)出加快(kuài)推进充电桩等设施建设。国常会近日强调(diào)，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电(diàn)基(jī)础设施。

　　中(zhōng)国充电(diàn)联盟11日发布(bù)数据(jù)显示，4月(yuè)公共(gòng)充电桩数量比3月增加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截至2023年(nián)4月，联盟内成员单位总计上报公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)202.5万台，其中直流充电桩85.5万(wàn)台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均(jūn)新增(zēng)公(gōng)共池子为什么被封杀strong>充电桩约5.8万台。

　　二级市场(chǎng)上，国内充电(diàn)桩核心部件制造商(shāng)、20KW汽车充电模(mó)块(kuài)试生(shēng)产的英可(kě)瑞最近三个交易日股价累计最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅39.52%；国内充电(diàn)模块(kuài)领先者通合科技4月25日迄今股(gǔ)价累计(jì)最大(dà)涨幅73.15%，今(jīn)年以(yǐ)来累计最大涨幅135.17%。

　　通(tōng)合(hé)科技股价走势周线图(tú)

　　中信建(jiàn)投许琳等人4月(yuè)24日研报表示(shì)，预(yù)计2023年(nián)将是充电桩(zhuāng)销(xiāo)量(liàng)高增之年，预计2022、25年全球公用充(chōng)电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充(chōng)+大电流(liú)水(shuǐ)冷技(jì)术带动充电模块、充电(diàn)枪/线等核心零部件(jiàn)价(jià)值量上(shàng)升。

　　中信证券袁健聪等(děng)人5月10日研报指出，受(shòu)益(yì)于(yú)充电桩(zhuāng)建设加速及大功率趋势(shì)，充电(diàn)模块有望(wàng)迎来量利齐升。从需(xū)求量角度看，预计直流(liú)桩在充电(diàn)桩建设中的占比以及单桩充(chōng)电功(gōng)率将进一步提升，进而提(tí)升充电(diàn)模(mó)块(kuài)的需求(qiú)量(liàng)。从盈利角度看，目前充电模(mó)块单(dān)W价格已趋(qū)于稳定，产品从此(cǐ)前主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展(zhǎn)，带来单品价值(zhí)量和毛利率(lǜ)的提升。

　　据(jù)了解(jiě)，充(chōng)电(diàn)模块(kuài)是直流充电桩最核心(xīn)的部件，直(zhí)接影响充电效(xiào)率和(hé)充电安全，被业内誉(yù)为直(zhí)流充电设(shè)备的“心脏(zàng)”。从成本角度看，中信证券(quàn)袁健聪(cōng)等人在2月13日的研报中指出，在直流(liú)充电桩所需元器件构成(chéng)中，充电模块成(chéng)本占比最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪等(děng)人表(biǎo)示(shì)，预计到2025年(nián)中国充电(diàn)模块市场(chǎng)增量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行业充电模块(kuài)均(jūn)价在(zài)0.12元/W左(zuǒ)右，据此预测，2025年中国充(chōng)电模(mó)块市场(chǎng)空间约217亿(yì)元。

　　在充电(diàn)桩(zhuāng)产业链的上游，以充电模块为核心的零部件生产制造，代表企业有通合科技、欧(ōu)陆通等。

　　从充电(diàn)模块及设备(bèi)产业链来看，上游是生产(chǎn)设备(bèi)零部件，充电(diàn)模块应用于直(zhí)流充电设备；中游是充电桩及其(qí)他充电设备生产商，包括直流充电设备生产商和(hé)交流充电设备生产商(shāng)；下(xià)游(yóu)是运(yùn)营(yíng)服务商(shāng)及终端客(kè)户，包括(kuò)换电站、充电站(zhàn)、新能源汽车厂(chǎng)商(池子为什么被封杀shāng)及配套运营服(fú)务商。

　　竞争格(gé)局(jú)方面，东吴(wú)证券曾朵红在4月27日研报中表示(shì)，由于充电模块的生产技术(shù)要求(qiú)较(jiào)高且具备通信要(yào)求，目前主(zhǔ)要以具备一定技术积累的(de)充(chōng)电模块(kuài)供应商（英飞源(yuán)、华为、中兴等电力电源或(huò)通讯电源企业）生产，但随着(zhe)充(chōng)电(diàn)模(mó)块(kuài)价格逐渐(jiàn)下降，叠加大功率、智(zhì)能化、网络平台化的发展趋势，充电桩厂商逐步(bù)进入充电模块生产(chǎn)环节，逐(zhú)步实现(xiàn)充电模(mó)块的(de)自产自(zì)研（如特锐(ruì)德旗下子公司特来电、中恒电气(qì)等）。目前充电模块市占率前(qián)五的企(qǐ)业包括(kuò)英飞源、特来(lái)电、永联、英(yīng)可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。