中国(guó)金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的(de)“一(yī)参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样(yàng)带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)则延(yán)续(xù)自成立以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于(yú)2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(ku广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别ī)幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初期容(róng)易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增(zēng)无(wú)减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境(jìng)外(wài)机(jī)构投资(zī)者，目(mù)标客群机构投资(zī)者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批(pī)合资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对(duì)瑞(ruì)信(xìn)的收购交易(yì)预计(jì)在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言(yán)而(ér)喻的是(shì)，集(jí)团层(céng)面的(de)合并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计(jì)划(huà)的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可(kě)能(néng)产(chǎn)生(shēng)的(de)影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明(míng)存在可(kě)能(néng)导致对公(gōng)司持(chí)续经营能(néng)力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立(lì)规则》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)参股(gǔ)证券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面临“一(yī)去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续(xù)推(tuī)进的(de)基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过(guò)服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解(jiě)决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特色的(de)高质量(liàng)财(cái)富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资(zī)持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提(tí)供财富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰(fēng)富客户(hù)产品(pǐn)种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的(de)研发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资(zī)本市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全(quán)方位资(zī)产配置和满(mǎn)足(zú)客户全(quán)生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完善投资(zī)解决方(fāng)案和(hé)财富(fù)规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多(duō)元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外(wài)开放的力度不断加广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别大，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设的外(wài)商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数(shù)家外(wài)资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券已(yǐ)获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的(de)强大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看(kàn)好中国经(jīng)济和(hé)中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带(dài)来了(le)实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证(zhèng)券即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外(wài)资(zī)机构来华(huá)展业便(biàn)利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了(le)国际金融机(jī)构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲击，也带来了(le)通过(guò)与国际(jì)金融机构直接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业(yè)发展理念的(de)变革(gé)和重塑不断(duàn)深化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演(yǎn)变。

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